美國商會籲小企業豁免關稅 白宮拒絕短期救助

TMN 財經編輯部報導

美國商會呼籲關稅豁免

2025年5月1日，美國商會執行長克拉克致函川普政府，要求為小企業提供進口關稅豁免，針對無法在美國生產或無國內替代來源的商品（如咖啡、可可），設立自動豁免，並建立快速審核機制，保護因關稅面臨倒閉風險的小企業（美國商會）。克拉克在CNBC訪問中表示：「我們收到無數小企業求助，關稅威脅它們的生存。」她警告，若無立即紓困，美國經濟恐陷入衰退，影響40萬貿易相關就業（CNBC）。

美國商會指出，川普自2025年2月起實施的關稅政策（對中國145%、全球10%、加墨25%）加劇供應鏈成本壓力，尤以小企業首當其衝，因其缺乏轉換供應鏈的資金與能力（美國商會）。克拉克強調，即使貿易協議短期內達成，小企業也可能因高關稅倒閉。

白宮拒絕短期救助

白宮副幕僚長米勒5月1日回應，否決短期關稅豁免，強調紓困將來自延長2017年川普稅改法案，稱其為「美國史上最大減稅」（白宮）。該法案年底到期，共和黨計劃7月4日前通過延長法案，減輕小企業稅負（CNBC）。米勒重申，美國投資企業不受關稅影響，鼓勵企業轉向國內生產。

白宮立場反映川普「美國優先」政策，優先透過減稅與國內製造取代進口豁免。摩根士丹利報告顯示，2017年稅改為小企業平均減稅12%，但關稅成本上升25%，抵銷部分效益（摩根士丹利）。

關稅對小企業的衝擊

美國商會報告，2025年Q1美國GDP年減0.3%，關稅加劇成本壓力（美國商會）。小企業多依賴進口（如玩具、鋼鐵），145%中國關稅與10%全球關稅推高進口成本，部分企業成本增40%（CNBC）。例如，玩具商The Queen’s Treasures表示，關稅使其瀕臨破產（美國商會）。

克拉克強調，小企業無力吸收關稅，轉嫁成本恐推高通脹，損害消費者。摩根士丹利預測，若關稅持續，2025年美國通脹率可能升至3.8%（摩根士丹利）。

政策與市場展望

白宮拒絕豁免反映川普以關稅逼迫貿易對手讓步，同時透過減稅刺激國內經濟。美國商會則警告，關稅可能引發連鎖效應，損害供應鏈與就業。摩根士丹利預測，若關稅延續，2025年美國小企業破產率可能升15%；若減稅法案通過，破產率可降至8%（摩根士丹利）。

台股投資者需關注5月2日美國非農數據，若就業強勁，美元指數可能突破110，推高台積電出口成本，加劇台股波動。

TMN 編輯部解析

美國商會與白宮的關稅爭議凸顯美國貿易政策的兩難，對台股科技股構成挑戰。TMN分析，台積電美國訂單佔比25%（證交所），若小企業因關稅縮減消費電子需求，台積電2025年Q3營收可能季減5%。假設減稅法案7月通過，美國消費力回升，台積電營收降幅可控制在2%，台股指數可能挑戰21500點；若關稅加劇且無豁免，台積電毛利率可能跌至56%，台股可能回測18500點，市場波動加劇。

TMN分析，若關稅導致美國供應鏈斷鏈，台積電可加速轉單至歐洲（ASML客戶）與日本（Sony），2026年非美訂單佔比可升至45%。例如，ASML訂單若增15%，可抵銷台積電美國訂單下滑的30%。投資者可關注三面向：一、台積電5月28日財報，評估美國訂單影響；二、美元指數動態，若突破110，台幣貶值將推高台積電成本；三、全球供應鏈趨勢，歐洲與日本訂單成長可緩解地緣風險。TMN建議投資者密切關注美國非農數據與川普政策動向，平衡科技股與防禦型資產的配置，兼顧市場波動與長期成長。