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TMN 財經編輯部報導
美中達成新貿易協議，降低市場不確定性
高盛（Goldman Sachs）於本週四（12 日）發布報告表示，隨著美中重申對貿易協議的承諾，並釋出緩解緊張局勢的訊號，其對未來 12 個月美國經濟陷入衰退的機率預測，從原本的 35% 下調至 30%。
此前，美國與中國談判代表已就關稅安排達成初步協議，主要內容包括取消中國針對稀土出口的限制措施，以及恢復中國學生赴美就學的入境權利。這些進展緩解了全球市場對貿易戰升級的擔憂，對投資人信心產生正面效應。
「解放日關稅」風波暫緩，市場逐步回穩
今年 4 月 2 日，美國總統川普宣布實施所謂的「解放日關稅」，重擊市場情緒，導致全球股市短線震盪加劇，也引發對美國經濟成長動能下滑的疑慮。然而，近期的協議進展為市場注入穩定力量，帶動金融環境明顯改善。
高盛指出，目前整體金融狀況已回復至「關稅衝擊前」的水準，而貿易政策的不確定性指數也同步下降，這是該行決定調降衰退機率的核心原因之一。
通膨風險尚存，CPI增幅略低市場預期
雖然關稅壓力仍可能對未來幾個月的通膨產生推升作用，但高盛認為，目前進口關稅對物價的實質影響仍略低於市場原先預估。
美國勞工部本週公布的數據顯示，5 月份消費者物價指數（CPI）年增率低於預期。雖然這緩解了市場對於通膨惡化的即時擔憂，但高盛提醒，川普加徵關稅的後續效應可能延後顯現，仍需持續觀察未來數月的物價走勢。
高盛上修2025年GDP預測，展望轉為審慎樂觀
除了下調衰退機率，高盛也同步上修對美國 2025 年國內生產毛額（GDP）成長的預測，從原先的 1% 小幅提升至 1.25%，以季調年率計算。
儘管這一修正幅度不大，但高盛表示，這反映其對美國經濟在高關稅環境下的韌性逐步建立信心。分析師認為，若貿易政策風險持續降溫，加上通膨壓力受控，美國經濟可望維持緩步擴張。
TMN 編輯部解析
高盛的最新評估點出兩個核心趨勢：美中貿易局勢降溫，以及市場對美國經濟韌性的重新評價。從投資策略觀點來看，這代表風險資產的系統性壓力略有緩解，市場可能重新聚焦企業基本面與利率走勢。
不過，這並不代表所有風險因素已解除。川普政府的貿易政策仍具高度變數性，稀土供應、教育交流與關稅問題若重新浮上檯面，將再次引爆市場波動。而通膨數據雖然暫時趨緩，但下半年仍有可能回升，未來聯準會的利率政策路徑仍需觀察物價與消費雙重變數的交錯影響。
對投資人而言，目前可視為一段技術性喘息期，而非趨勢性轉折點。建議採取防禦型資產配置，同時留意財報季的企業獲利表現，以辨別市場的真正支撐力。
