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TMN 財經編輯部報導
美國總統川普近日簽署國會聯合決議，撤銷加州制定獨立空氣排放標準的權限，這項決策可能嚴重衝擊特斯拉仰賴的零排放汽車（ZEV）碳權交易制度，為其股價後勢增添新變數。
特斯拉碳權收入面臨政策風險
根據《巴倫周刊》報導，加州長期推動更嚴格的排放法規，並允許車廠透過銷售 ZEV 碳權獲利。特斯拉正是主要受益者之一，每季透過碳權交易即可帶來數億美元收入。Future Fund 共同創辦人 Gary Black 指出，光是 2024 年第一季，ZEV 碳權貢獻了特斯拉約 20% 的毛利及幾乎全部的稅前淨利。
川普此次廢止加州標準，實質上削弱了 ZEV 制度的根基，市場憂心這將衝擊特斯拉未來的財報穩定性。
加州反對聲浪升高，擬提起法律挑戰
面對聯邦政府的政策逆轉，加州空氣資源局（CARB）主席 Liane Randolph 已公開反對此決議，表示將尋求法律途徑捍衛加州自主空氣品質政策。這場州權與聯邦政策的對決，勢必牽動車廠與綠能業者的經營策略。
分析師看法分歧：短期波動，長期仍看多
儘管政策變動引發股價震盪，但 Wedbush 資深分析師 Dan Ives 認為，特斯拉具備調適能力，「這項不利消息不致於造成系統性傷害」。他強調，投資人日益將目光轉向特斯拉的 AI 和自動駕駛領域，並維持對該股「買進」評級與 500 美元目標價。
AI 計程車成新成長動能，市場期待 6 月發表
特斯拉執行長馬斯克近日宣布，將於 6 月 22 日在德州奧斯汀發表 AI 驅動的機器人計程車服務。市場認為，這可能標誌特斯拉正式從純電車轉型為 AI 驅動技術平台，也將帶動人形機器人等新一波應用熱潮。
雖然特斯拉自 2023 年以來每股盈餘持續下滑，FactSet 數據顯示，華爾街普遍預期其營運將於 2026 年回升。
TMN 編輯部解析
川普撤銷加州排放標準，是其長期反對氣候政策與環保規範的延續，對特斯拉而言無疑是一記政策逆風。ZEV 碳權收入對特斯拉盈餘具有高度關聯性，短期恐對投資信心造成壓力。
不過，特斯拉近年來已積極多元布局，包括超級電腦訓練平台 Dojo、AI 計程車、人形機器人與能源儲存業務等。即便傳統碳權制度遭到削弱，若 AI 產品能帶動營收，特斯拉仍有機會轉型為高附加價值科技公司。對投資人而言，這是風險與轉機並存的過渡期，觀察點將落在 AI 業務能否實現商業化突破。
