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TMN 財經編輯部報導
穆迪終結美國AAA債信評 全球關注
國際信評機構穆迪（Moody’s）於5月16日宣布，將美國的主權信用品質評級由「Aaa」下調一級至「Aa1」，此舉意味著美國失去了由國際三大信評公司共同給予的最高信譽等級。穆迪指出，調降評等的原因是美國政府債務持續攀升與利息負擔加重，凸顯出美國財政結構的長期壓力。
隨著這次評等下調，穆迪正式加入惠譽（Fitch）與標普全球（S&P Global）的行列，三大信評機構現已無一家維持美國AAA最高評等。此舉讓市場對美國長期財政穩健度產生更深的疑慮，也引發國際投資人對未來政策取向的高度關注。
美債殖利率飆升 金融市場震盪
穆迪調降評級後，美國10年期公債殖利率迅速上升，市場憂慮更高的借貸成本可能衝擊股市與高槓桿產業。數據顯示，10年期美債殖利率自3.8%飆升至4.6%，引發全球市場新一輪波動。亞洲股市隔日開盤即承壓下跌，美股期指當日也一度下挫近2%。
市場人士指出，雖然這次調降信評引發短期技術性調整，但真正的挑戰在於美國長期財政赤字結構與市場對通膨與政策的預期。根據《巴隆周刊》（Barron’s）報導，部分基金經理認為市場已逐步消化這次降評衝擊，後續仍將觀察美元指數與美債需求變化。
白宮抨擊決定 財長批評落後指標
面對穆迪的行動，白宮迅速發聲明指控這是「政治操作」。白宮發言人甚至將矛頭指向穆迪分析公司的首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi），指他長期批評拜登政府政策，導致外界對穆迪分析的公信力存疑。
美國財政部長貝森特（Benson）則表示：「我不太相信穆迪的判斷，他們反映的是滯後的市場訊號。」她批評，穆迪未能看到美國經濟基本面的韌性，強調美國仍是全球最具吸引力的債券發行國之一。
債務負擔惡化 市場仍謹慎樂觀
根據穆迪的說法，導致美國債信評等下調的主因包括持續增加的福利支出與稅收不足，兩者結合導致債務負擔上升，侵蝕美國的財政空間。不過，穆迪也將美國信評展望從「負向」調整回「穩定」，顯示短期內不會再次調降評等。
投資機構Raymond James與22V Research警告，若10年期美債殖利率進一步逼近4.7%，更高的借貸成本恐衝擊高槓桿板塊，尤其是房地產與金融業。相較之下，公用事業與能源等防禦型產業表現則可能更具韌性。
經濟數據改善 暫時緩和悲觀氛圍
儘管信評下調帶來市場震盪，但分析師指出，近期美國經濟數據仍展現一定韌性。FedWatch Advisors的資訊長Ben Emons認為，美國經濟數據改善，加上川普暫緩對中國加徵145%關稅的決定，減輕了部分衰退疑慮。這為美股與其他風險資產提供短期支撐。
然而，分析師同時提醒，中國實施高關稅後的通膨效應尚未完全體現，可能推動美國通膨維持高位，迫使聯準會（Fed）延後降息時程。若通膨壓力持續，美股與美債恐將面臨同步承壓的風險。
長期挑戰仍在 市場靜待新數據
總體而言，這次穆迪下調評級被多位市場人士認為短期主要帶來技術性修正，真正的挑戰仍在美國結構性財政赤字與長期貨幣政策抉擇。根據美國財政部數據，今年3月外國持有美債金額創下9.05兆美元新高，反映國際市場對美債的穩定需求，但殖利率快速飆升，也凸顯市場對未來風險的敏感度。
市場正關注即將公布的美國通膨與就業數據，將成為聯準會利率決策與投資人風險偏好的關鍵參考。儘管經濟軟著陸仍是多數投資人押注的主軸，但穆迪降評無疑增添了全球金融市場的變數。
TMN編輯部解析
穆迪終結美國AAA評級，讓全球投資市場再度聚焦美國財政結構與通膨壓力。根據美國國會預算辦公室（CBO）報告，美國聯邦債務占GDP比率已接近100%，未來10年赤字仍將逐步擴大，顯示長期結構性挑戰難以忽視。
儘管白宮與財政部試圖淡化這次降評的影響，穆迪的決定仍是對美國財政管理與政治機制的嚴肅警示。從歷史來看，標普在2011年就曾摘除美國AAA評級，當時也引發短期市場恐慌，但後續美債市場仍憑藉其流動性與美元地位逐步穩定。
TMN編輯部認為，短期市場或許能適應這次降評衝擊，但長期而言，若美國無法控制赤字與通膨，聯準會可能面臨兩難：延後降息將抑制經濟成長，提前降息則可能助長通膨。投資人應持續關注即將公布的通膨、勞動市場與企業獲利數據，謹慎評估利率風險與產業配置。
