外資湧入中國股市 摩根士丹利：八成投資者擬增配

外資重返中國股市

摩根士丹利《2025年中國市場展望》顯示，外資正大舉回流中國股市，美國避險基金尤為積極，增加看多押注。在摩根士丹利中國BEST會議中，逾80%投資者表示近期將增配中國股票，反映市場對中美貿易談判樂觀情緒。TMN分析，4月中旬以來，全球被動資金流入逆轉資金流出趨勢，主動型資金流出亦放緩，顯示投資信心回升。

中國市場低配機遇

MSCI《2025年新興市場指數報告》指出，中國在全球新興市場投資組合中占比31.3%，但實際低配2.4個百分點，為最低配新興市場。摩根士丹利報告顯示，避險基金對中國曝險遠低於歷史峰值，視中國為戰術性交易機會。TMN分析，中國股市估值相對MSCI新興市場指數低12%，吸引價值型投資者，增配潛力大。

經濟韌性勝預期

摩根士丹利分析，關稅對中國宏觀經濟與企業盈利影響小於其他市場。2025年中國實際GDP增長預測從4.5%下調至4.2%（降6.7%），遠低於美國（降60%）與亞洲整體（降9.1%）。MSCI中國指數2025年盈利增長預測從7%下調至5%，優於MSCI新興市場指數整體（從11%降至3%）。TMN分析，中國經濟韌性來自內需與政策支持，減輕關稅衝擊。

重點企業與市場動態

金管會《2025年4月金融市場動態》顯示，AI、科技與新經濟板塊吸引全球資金，中國企業如騰訊（0700-HK）與比亞迪（002594-CN）表現突出。騰訊2025年第一季財報預估營收增長8%，受AI雲服務推動；比亞迪電動車與人形機器人投資年增15%，鞏固供應鏈優勢。TMN分析，中國工程師人才與政府支持（2023-2025年投入1670億元）強化科技生態，吸引長期資金。市場動態上，AI與電動車板塊占MSCI中國指數權重25%，2025年預估增長10%，領跑新興市場。

TMN編輯部解析

摩根士丹利報告顯示，逾80%投資者擬增配中國股市，資金流入逆轉4月流出趨勢。TMN分析，中國低配2.4%（MSCI報告）與估值優勢（低12%）吸引避險基金，AI與新經濟板塊（如騰訊、比亞迪）吸金。中國GDP預測下調6.7%，MSCI中國指數盈利降5%，優於美國與新興市場。投資者應關注三面向：一、中美貿易談判，若進展順利可推升資金流入；二、AI與電動車企業財報，評估增長動能；三、中國政策支持，1670億元投資強化科技競爭力。企業宜加速數位轉型，搶佔新經濟紅利。TMN將持續追蹤中國股市動態，提供財經洞察。