川普暫緩歐盟關稅威脅 美股道瓊飆升逾700點創兩週最大漲幅

TMN 財經編輯部報導

川普暫緩關稅推升美股

2025年5月27日，美國總統川普推遲對歐盟加徵50%關稅的威脅，延至7月9日生效，激勵美股強勁反彈。道瓊指數收漲741點，漲幅1.78%；標普500指數上漲2.05%，終結連四天跌勢；納斯達克指數漲2.47%。三大指數均創兩週來最大單日漲幅，反映市場對關稅緩解的樂觀情緒。

市場反覆震盪成常態

川普的關稅政策反覆無常，市場多次因其威脅與撤回而劇烈波動。Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene向CNN表示，川普傾向以強硬姿態推動談判，但最終多數極端關稅未實施。4月市場因「解放日」關稅威脅幾近熊市，但隨後因貿易談判進展與英、中協議框架而反彈，顯示市場對川普策略的適應。

消費者信心與債市支撐

週二市場進一步受惠於經濟諮商會報告，顯示5月消費者信心超預期回升，結束連五個月下滑。CBOE波動率指數（VIX）下跌逾13%，反映市場恐慌情緒緩解。債市亦回穩，30年期公債收益率跌破5%，10年期跌破4.5%，因川普暫緩關稅與日本債市回暖提振信心。日本財務省數據顯示，德國取代日本成為全球最大債務融資國，刺激美債反彈。

關稅與債務風險猶存

分析師對這波反彈的持續性持謹慎態度。花旗全球首席經濟學家Nathan Sheets警告，2025年下半年經濟增長可能放緩，關稅與美國債務問題構成下行風險。市場老將Ed Yardeni則形容美股如「機械牛」，投資者需保持警惕。他認為，川普需在夏季結束前解決貿易爭端，否則經濟可能面臨衰退壓力。

TMN 編輯部解析

川普暫緩歐盟關稅帶動美股反彈，但市場波動性凸顯其貿易政策的不可預測性。經濟諮商會數據顯示，2025年5月消費者信心指數較4月上升5%，支撐零售與科技股表現。然而，國際貨幣基金組織（IMF）2025年報告預測，美國債務占GDP比重將於2035年達118%，關稅若實施可能推高通膨，進一步壓縮企業利潤。川普的「共和黨法案」預計增加4兆美元赤字，推升公債收益率，加劇融資成本壓力。市場對川普政策的反應模式顯示，短期樂觀難掩長期風險，投資者需密切關注貿易談判與聯準會動向。