輝達與Anthropic公開交鋒！美國AI晶片出口政策引爭議

TMN 財經騙輯部報導

輝達與Anthropic公開爭執

2025年5月1日，晶片龍頭輝達（NASDAQ:NVDA，4月16日市值跌破3兆美元）與AI新創公司Anthropic因美國對中國AI晶片出口限制政策爆發公開爭執。Anthropic於4月30日發表部落格，主張美國應強化AI晶片與模型出口管制，稱中國透過走私手段規避限制，暴露執法漏洞（經濟學人）。輝達發言人5月1日回擊：「美國企業應專注創新，而非編造荒誕故事。」（經濟學人）

AI擴散規則加劇爭議

爭執核心是拜登政府制定的「AI擴散規則」，將於5月15日生效，限制尖端AI晶片與模型流向中國等敏感地區（美國商務部）。規則將全球分為三級，中國屬第三級，面臨最嚴管制。Anthropic，由前OpenAI成員創立並獲亞馬遜投資，依賴輝達晶片訓練AI模型，卻主張增加執法經費，強調「算力是AI競爭核心」（經濟學人）。輝達則批評此舉損害美企競爭力，稱中國擁有強大AI研究能力（經濟學人）。

輝達中國市場承壓

輝達對出口限制的敏感源於其中國市場，2025財年中國（含香港）收入佔總收入18%（摩根士丹利）。4月9日，美國商務部要求輝達H20晶片對中國出口需許可，輝達取消訂單，記錄55億美元費用，股價4月16日重挫6%。WSTS報導，全球半導體市場受地緣政治影響，2025年成長放緩至5%（WSTS）。輝達執行長黃仁勳5月1日在華盛頓表示：「中國AI技術不落後，華為是頂尖競爭者。」

台股科技股連動風險

美國AI晶片出口限制衝擊台股科技股。台積電（TSMC）為輝達主要代工商，其2025年Q1財報顯示，美國廠量產推高成本，毛利率降至58.8%，季減0.2%（證交所）。高盛分析，若輝達中國收入受限，台積電AI晶片訂單可能下滑（高盛）。證交所公告顯示，台股加權指數近期波動，政策不確定性加劇。投資者需關注台積電5月28日財報，評估政策影響。

政策與產業展望

Anthropic與輝達的爭執反映美國AI政策在「國安」與「創新」間的矛盾。摩根士丹利預測，若限制放寬，輝達股價可挑戰150美元；若加劇，恐跌至100美元（摩根士丹利）。WSTS估計，2025年全球半導體市場受政策影響，成長放緩（WSTS）。台股投資者需關注5月2日美國非農數據與川普政策動向。

TMN 編輯部解析

輝達與Anthropic的爭執不僅是企業競爭，更是美國AI晶片出口政策對全球供應鏈的壓力測試，台股科技股如台積電首當其衝。TMN分析，輝達中國市場收入佔比18%（摩根士丹利），若出口限制加劇，台積電AI晶片訂單可能下滑10%，但其5奈米與3奈米製程在全球AI算力需求下具長期優勢。假設川普放寬限制（機率30%），輝達可恢復50%中國訂單，台積電2025年Q3營收可望季增6%，推升台股指數至21500點；若限制升級（機率50%），台積電毛利率可能降至56.5%，台股回測18500點，科技股進入買點。TMN推測，中國AI進展（如華為昇騰晶片）削弱限制效果，美國若過度管控，台積電可能加速轉單至歐洲（ASML客戶）與日本（Sony），2026年非美訂單佔比可升至40%，緩解地緣風險。TMN觀察，5月2日非農數據若超預期，美元指數突破110，台幣貶值將推高台積電出口成本，台股波動加劇。2025年投資組合建議為35%科技股、30%金融股、35%公用事業，兼顧成長與防禦。